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Los precios del petróleo podrían caer por debajo de cero, dice analista

La caída de los precios del petróleo podría ser mucho más baja, posiblemente por debajo de cero, según un analista de Wall Street.

El petróleo crudo West Texas Intermediate, el punto de referencia estadounidense, cayó más del 10 por ciento el miércoles a cerca de $ 24 por barril, un nivel visto por última vez en abril de 2002.

“Los precios del petróleo pueden ser negativos”, escribió Paul Sankey, director gerente de Mizuho Securities.

La pandemia de COVID-19 ha paralizado la economía estadounidense y global al provocar órdenes de “refugio en el lugar”, distanciamiento social entre las personas y la cancelación de viajes no esenciales. La fuerte desaceleración de la actividad económica ha reducido la necesidad de petróleo.

Si eso no fuera suficiente, Arabia Saudita redujo recientemente los precios del petróleo y aumentó la producción después de que Rusia se negó a unirse a la OPEP para profundizar los recortes de producción.

El petróleo es un mercado de 100 millones de barriles por día, pero Sankey dice que es posible que las consecuencias económicas de la pandemia reduzcan la demanda, creando un excedente de 20 millones de barriles por día.

Él dice que la “realidad física” del mercado es que el petróleo se bombea del suelo y debe ser consumido o almacenado. Cuando el costo de almacenamiento sube lo suficiente, o se agota el espacio, las compañías pueden pagar a los clientes para que lo lleven.

Por ahora, el presidente Trump ha ordenado al Departamento de Energía que aproveche los bajos precios al ingresar al mercado y comprar petróleo para la Reserva Estratégica de Petróleo.

La reserva puede construir a 2 millones de barriles por día, lo que significa que tiene cuatro meses hasta que esté en capacidad, dijo Sankey.

Para entonces, agregó, el petróleo de alto costo de la formación de esquisto de Bakken en los Estados Unidos o el betún de las arenas petrolíferas canadienses, “puede caer a precios negativos porque excede las necesidades” y requiere almacenamiento, escribió Sankey. “Los precios negativos son simplemente un mayor costo de almacenamiento que el mercado”.

Sankey no es el único en Wall Street que está haciendo sonar la alarma sobre la próxima inundación de petróleo.

El exceso de oferta de la OPEP y Rusia, junto con la caída de la demanda “están generando preocupaciones sobre un superávit que podría abrumar el almacenamiento global”, escribió Francisco Blanch, estratega de productos básicos del Bank of America.

Advierte que la destrucción de la demanda causada por COVID-19 y la guerra de precios entre Arabia Saudita y Rusia podrían hacer que los inventarios crezcan 900 millones de barriles solo en el segundo trimestre. Estima que el mundo tiene actualmente alrededor de 1.500 millones de barriles de almacenamiento disponible.

El peor de los casos de Blanch no es tan grave como el de Sankey.

“En un escenario severo, si el mercado lucha por encontrar un hogar para los barriles excedentes, entonces los precios del petróleo podrían tener que cambiar drásticamente a la baja”, escribió.