La crisis italiana

Para aquellos que creen en el proyecto europeo, Brexit es un dolor de cabeza, pero Italia es una pesadilla sangrienta. Su nuevo gobierno de coalición populista anti-elite del Movimiento de la Estrella alternativa de la izquierda y la Liga de la derecha radical se encuentra actualmente en curso de colisión con la UE. Esto podría iniciar fácilmente una reacción en cadena que destruye la moneda única.

Los medios de comunicación británicos apenas lo mencionaron, pero el sábado, una vez que Jean-Claude Juncker, presidente de la Comisión de la UE, envió a Theresa May por su camino con una palmada en la espalda, se sentó a “una cena de trabajo” con Giuseppe Conte, el Primer Ministro italiano para discutir el incumplimiento “sin precedentes” de Italia de las normas de la UE en su presupuesto.

En un intento por intentar alejarse de la austeridad, el gobierno de Italia propuso un presupuesto que supera las regulaciones de la UE sobre el monto del gasto y la deuda dentro de la eurozona. No hay nada especialmente corbynista, ni siquiera venezolano, sobre este presupuesto. El plan es aumentar el déficit a un mísero 2,4 por ciento del PIB. Esto, entre otras cosas, permitiría a Italia por primera vez proporcionar el subsidio a los ciudadanos que no pueden encontrar trabajo.

Sin embargo, la UE no lo tiene. El mes pasado, el diferencial entre los bonos a 10 años del gobierno alemán e italiano, esa importantísima prueba de fuego en la eurozona, se disparó en la zona de peligro muy por encima de los 300 puntos (3 por ciento).

Si la extensión rompe la barrera de los 400 puntos podría ser calamitosa. Esto fue lo que sucedió en el verano de 2011. Condujo a un golpe de palacio en el otoño que se orquestó en Berlín, París, Bruselas y Frankfurt.

Mario Monti, ex comisario de la UE, asesor de Goldman Sachs y miembro del Grupo Bilderberg, se convirtió en el primero de los cinco primeros ministros italianos no elegidos de manera consecutiva. Esto incluye a Conte. Él es un abogado que no participó en las elecciones, pero fue reclutado como un líder de compromiso por los dos socios de la coalición populista, quienes, no lo olvidemos, fueron enemigos jurados hasta hace poco.

La semana pasada la Comisión de la UE rechazó el presupuesto del gobierno populista, siendo esta la primera vez que rechazó el presupuesto de un estado miembro. Le dio a Italia un mes para alinearse o enfrentar enormes multas de hasta el 0,5 por ciento del PIB. Los líderes populistas de Italia prometieron que se negarían a cumplir, aunque esta semana han indicado que considerarán reducir el objetivo de déficit en un intento de difundir la disputa con Bruselas. Como resultado, la propagación se redujo ligeramente a poco menos de 300. Pero Matteo Salvini, viceprimer ministro y ministro del Interior, además de líder de la Liga, advirtió desafiante que la reducción solo sería por “el punto decimal impar” y que el documento presupuestario no va ser reescrito

Desde que el gobierno populista de Italia llegó al poder la UE ha estado de espaldas. Es un signo extraordinario de cuánta soberanía han cedido los estados miembros de la UE, especialmente los de la eurozona, a la UE no electa. Así como la Comisión tiene que castigar a Gran Bretaña por votar para dejar la UE y atreverse a hacerlo, también debe castigar a Italia por tener un gobierno populista que se niega a bailar con su austero tono teutónico.

En junio, cuando estaba a punto de formarse este gobierno de coalición, casi tres meses después de las elecciones generales de marzo no se dio mayoría absoluta a ningún partido o coalición, la UE se apoyó en el presidente italiano, Sergio Mattarella por rechazar la primera elección del gobierno como ministro de finanzas de Paolo Savona. Savona es un profesor de economía perfectamente respetable que ha trabajado para el Banco de Italia, pero cometió el error fatal de definir una vez la moneda única como ‘una jaula alemana’. El mensaje fue claro: lo siento, pero los ministros de la eurozona que critican la unión monetaria y los alemanes son verboten.

Savona pudo haberse negado, pero esto no cambia el hecho de que ambos partidos en la coalición de Italia fueron hasta hace poco abiertamente hostiles hacia el euro. Pero ni siquiera la UE puede ordenar al presidente italiano que vete a un gobierno completo formado por dos partidos que juntos obtuvieron el 50 por ciento de los votos. Todavía no, al menos. Salvini ha lucido camisetas proclamando ‘Basta €uro!’. También ha descrito la moneda única como “un crimen contra la humanidad”. El mes pasado, dijo que ‘personas como Juncker … han arruinado a Europa y a nuestro país’. Beppe Grillo, el comediante y demagogo que es una versión italiana de Billy Connolly, siempre comentaba sobre lo fatal que había sido el euro para Italia.

Esta hostilidad, ocultada por razones tácticas el año pasado, es cada vez más abierta. De hecho, como los líderes populistas siguen insinuando, si la UE los empuja demasiado lejos e incluso si los mercados se vuelven locos, no se derrumbarán como lo hicieron los griegos. En su lugar, lanzarán el ‘Plan B’, o sea, una moneda paralela al euro.

La decisión de Italia de enfrentarse a la UE lo ha convertido en un brillante faro de esperanza para los populistas de toda Europa que no quieren salir de la UE, sino que quieren ir al poder en Bruselas en las elecciones europeas del próximo mes de mayo. Quieren trabajar desde dentro para detener una unión cada vez más estrecha y restaurar la soberanía del estado nación.

También convierte al gobierno populista de izquierda-derecha de Italia en la antítesis del presidente francés Emmanuel Macron, quien este mes eligió la conmemoración del centenario del Armisticio en París para criticar el nacionalismo (cuya expresión moderna es el populismo) porque borra lo que una nación “tiene de más precioso”, que son “sus valores morales”.

Pero el gran programa de Macron para la disolución de los estados nacionales de Europa, que espera difunda el desagradable nacionalismo, seguramente está condenado al fracaso. Esto no es gracias a sus enemigos populistas en Italia o en cualquier otro lugar, sino gracias a sus amigos alemanes. Su plan obligaría a Alemania a asumir la responsabilidad conjunta de las deudas no solo de Italia sino de todos los demás países de la eurozona en la costa mediterránea. Los alemanes nunca aceptarán esto a menos que se les imponga por la fuerza.

La última vez, en 2011, lo que salvó a Italia de la bancarrota y la zona euro de la destrucción no tuvo nada que ver con quién fue el primer ministro, pero la decisión en 2012 de Mario Draghi, el presidente italiano del Banco Central Europeo (BCE), apoyó de mala gana a los alemanes para comenzar un programa masivo de impresión de dinero para comprar bonos del gobierno en países de la eurozona, especialmente Italia (ahora posee el 15 por ciento del total de los bonos soberanos de Italia). El BCE estaba listo, anunció, para hacer lo que fuera necesario para preservar el euro. ‘Y créanme, será suficiente ‘. Y lo fue. Esto fue lo que hizo que la propagación volviera a caer en Italia y salvó la eurozona.

Pero el BCE planea detener el programa por completo a fines de este año. Esto dejará a Italia completamente a merced de los mercados, atrapada en una unión monetaria disfuncional que no está respaldada por una unión política, y con las tasas de depósito en la eurozona ya tan bajas que rozan un mínimo de 0,4 por ciento, y por lo tanto bastante incapaz de negociar con la próxima gran recesión económica mundial que muchos dicen que llegará el próximo año. Y a diferencia de Grecia, Italia, que es la tercera economía más grande de la eurozona, es demasiado grande para ahorrar, incluso si los alemanes quisieran.

El problema para Italia es que su economía es un desastre total, pero como prisionero de la moneda única no hay mucho que pueda hacer al respecto. Su PIB aún está un 5 por ciento por debajo de su máximo en 2008. Junto a Grecia, Italia es el único país de la UE que no ha logrado recuperarse a los niveles de hace 10 años. El ingreso per cápita del PIB de Italia cuando se ajusta por inflación es más bajo que en 2000.

Italia tiene una de las tasas de fertilidad más bajas del mundo, con 1.34 hijos por mujer. Su población está envejeciendo. Sin embargo, uno de cada cuatro italianos de 15 a 34 años no trabaja ni estudia y el desempleo juvenil es del 35 por ciento (casi el doble en el sur devastado). La deuda pública es de 2,3 billones de euros, lo que representa el 131 por ciento del PIB, el quinto más alto del mundo cuando se mide como proporción del PIB. Esta deuda, dos tercios de la cual están en manos de italianos, cuesta € 70 mil millones en pagos de intereses cada año. En octubre Moody’s bajó la calificación de Italia a Baa 3, su grado de inversión más bajo por encima del estado chatarra.

Los bancos de Italia han hecho grandes esfuerzos para deshacerse de los préstamos incobrables, que han reducido de 360.000 millones de euros (18 por ciento de los préstamos) en 2015 a 200.000 millones de euros (11.4 por ciento de los préstamos) en 2018. Pero son los mayores compradores de bonos del gobierno, lo que los encierra a ellos y al gobierno en el llamado bucle de la fatalidad. Los tenedores extranjeros de estos bonos han estado vendiendo grandes cantidades que se cuentan por miles de millones de euros cada mes que se están yendo de Italia. Los precios de las acciones bancarias también se han desplomado. Las acciones de los dos bancos más grandes de Italia, Unicredit e Intesa San-paolo, han perdido un tercio de su valor este año. Banca Monte dei Paschi, fundada en 1472 y el banco más antiguo del mundo, y que tuvo que ser rescatado por el gobierno en 2017, ha visto reducido el precio de sus acciones en más del 60 por ciento.

Esta es una receta para el desastre. Cuando Juncker salió de su cena con Conte lo único notable que dijo, y lo dijo en italiano, fue ‘Ti amo Italia‘, y agregó que los líderes de Italia deberían amar más a la UE. Pero las palabras finas no engullen chirivías. Lo que Italia necesita es una inyección masiva de adrenalina financiera, no protestas de amor de un borracho como Juncker.

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