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El coronavirus está amenazando seriamente la economía

El coronavirus ya es la amenaza más grave para la economía de Estados Unidos desde la crisis financiera, y las fichas de dominó están alineadas para una recesión severa que podría borrar gran parte de la recuperación de 11 años.

Si bien es poco probable que el brote en sí provoque un colapso económico, EE. UU ha sido una especie de bomba de relojería durante algún tiempo.

  • El crecimiento ha disminuido en los últimos dos años a pesar del mayor gasto público y una deuda nacional de $ 23.4 billones.
  • Si bien el mercado laboral se ha disparado, muchos de los trabajos agregados han sido puestos de servicio que ofrecen un alcance limitado para el ahorro o el seguro médico.
  • El 44% de todos los trabajadores estadounidenses ganan apenas lo suficiente para vivir según un estudio de Brookings Institution en enero.

Si bien el presidente Trump dijo el lunes por la noche que trabajaría con los republicanos del Senado en una reducción de impuestos “muy sustancial” , tales medidas, si se pueden promulgar, aún podrían ser insuficientes para defenderse de una recesión .

  • El gasto del consumidor ha retrasado la economía durante el último año, incluso cuando la guerra comercial entre Estados Unidos y China destruyó la industria manufacturera y las empresas redujeron ampliamente las inversiones y los desembolsos.
  • Muchas compañías optaron por acumular sus ahorros de la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos en efectivo o usarlos para recomprar sus propias acciones.

Al mismo tiempo, la América corporativa está más endeudada que nunca debido a años de tasas de interés históricamente bajas y al aumento de los préstamos.

  • La Reserva Federal ha advertido repetidamente que este aumento en los préstamos apalancados, combinado con la relajación de los convenios, ha creado riesgos no solo para los emisores de bonos, sino también para la amplia red de fondos de cobertura y fondos mutuos que realmente poseen deuda.
  • En resumen, es un pajar económico.

Una gran diferencia entre 2020 y 2008 es la amplitud. La crisis financiera comenzó con las compañías de servicios financieros y las aseguradoras, lo que significaba que los rescates y arreglos estructurales podían dirigirse a Wall Street. Pero esta crisis está golpeando a toda la economía de un solo golpe, perjudicando no solo a las Fortune 500, sino también a las empresas familiares.

Esta vez la caballería puede no venir al rescate.

  • La Reserva Federal, que ayudó a rescatar la economía después de la crisis de 2008, está efectivamente sin municiones.
  • A partir de 2007 la Reserva Federal redujo las tasas de interés en 500 puntos básicos, compró una cantidad sin precedentes de deuda estadounidense y desató una serie de programas de estímulo que apuntalaron la economía.
  • En lugar de reducirlos, la Fed ha tenido que extender los programas a lo largo de la recuperación.
  • Como resultado, después del recorte de la tasa de emergencia de la semana pasada, y posiblemente otro que se espera en la reunión de política de la próxima semana, el banco central tiene una capacidad limitada para tomar medidas.

El gobierno también se ve cada vez más roto. La disfunción en Washington está disminuyendo las esperanzas de un importante estímulo fiscal que los economistas dicen que será necesario para compensar el impacto negativo del brote.

  • Los $ 8 mil millones asignados al coronavirus hasta el momento “es un insulto”, dijo Claudia Sahm, quien anteriormente se desempeñó como principal economista de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal. “Tienen que ser cientos de miles de millones de dólares, y tiene que ser ahora”. “Sin esas cantidades estaremos en una recesión antes de fin de año”.